申万宏源指出，相对于乙烯产业链，当前丙烯产业链的下游盈利更加健康，整体维持相对稳定的利润，并有改善空间。同时，丙烯的商品量丰富，市场活跃程度高。看好未来丙烯上下游产业链一体化的装置，企业盈利将会更加稳定。

申万宏源看好丙烯产业链的景气程度向好，美国乙烯原料轻质化致新增供应放缓，国内丙烷脱氢相对于传统石脑油路线更有优势，推荐东华能源（002221.SZ）、卫星石化（002648.SZ）、海越股份（600387.SH）等。

5.在线视频发展迅速，成本控制将是企业成功关键（中金公司）

在线视频平台是一个看似矛盾的投资体，不断成长的市值与巨大的现金流消耗形成鲜明反差。在线视频能否及怎样获得长期健康的财务回报，是判断其投资合理性的关键问题。中金公司认为，在线视频的规模效应是长期盈利的关键。通过构建有效的内容组合、广泛的用户覆盖及高效的个性化推荐技术，在线视频可以成为一门好生意。

全球标杆Netflix 2017年订阅用户突破1亿大关，6年增长近4倍；收入规模达112.42亿美元，5年CAGR为35.4%；自从2011年9月以来市值上涨超过40倍。但是中金公司指出，伴随着业务成长，Netflix的经营性现金流缺口却不断扩大，负债规模愈发庞大。国内在线视频平台如爱奇艺、腾讯视频等也面临类似状况。

中金公司对比美国成熟电视媒体产业发现，其盈利的持续提升主要来自庞大用户基数之上的稳定提价能力和内容成本控制能力。其背后是电视产业链寡头垄断的竞争格局。相较而言，Netflix的美国国内业务借助本土较高的用户渗透率和领先的竞争地位，其单用户营业利润持续提高，内容成本占比也开始下降，财务表现有接近电视媒体的迹象，规模效应初步显现。

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