平安证券现阶段认为可围绕三条逻辑筛选标的：①原奶供给偏紧利好常温奶龙头挤压式增长，巴氏奶龙头具备较强转嫁成本能力；②优质原奶价格难有上涨推力，高端产品占比高的乳企更具防御性；③高比例的自有奶源供应规避原奶价格波动，布局上游的乳企具备内部消化力。综合看，高端化程度居前、常温奶领先优势凸显、全产业链布局的乳业龙头有望受益，推荐伊利股份（600887.SH）。

3.燃气气价改革更进一步，煤层气行业将充分受益（中信建投）

5月26日，发改委发布《关于理顺居民用气门站价格的通知》要求自今年6月10日起，居民用气由最高门站价格管理改为基准门站价格管理，实现与非居民用气价格机制衔接。此次居民用气门站价最大调整幅度为0.35元/立方米，剩余价差在一年后理顺。

同时，国家要求各地政府采取多项措施降低销售价格的调整幅度，一方面通过降低输配价格，减少中间环节，取消不合理加价以降低供气成本；另一方面利用阶梯价格制度推行后城燃企业增收的空间，降低调价幅度。

中信建投认为此次调价对下游城燃企业影响较小，原因主要有三方面：第一，城燃公司在本次调价中可以将气价涨幅传导至用户，虽然下游销售气价涨幅可能小于门站价涨幅，但由于发改委要求各地区减少中间环节，降低输配价格，所以城燃公司的售气价差大概率会保持稳定；第二，根据发改委的测算，本次调价会导致每户每月的用气支出大约增加7元，而且政府也加大了对低收入群体的补贴力度，所以本次调价对居民用气积极性影响较小；第三，本次调整涉及的气量只占国内消费总量的15%～18%，未来煤改气政策的继续推进还将使得我国燃气消费维持快速增长的趋势。

居民用气门站价与非居民用气并轨后，上游企业售气价格将有所提高。煤层气作为我国大力发展的非常规气之一，目前已经基本形成了市场化的定价机制，中信建投认为其将充分受益于本次居民用气价格上调。从我国煤层气以往的发展历程来看，盈利能力差是长期制约行业发展的关键因素之一，此次上调气价会使得行业平均盈利明显改善，总体产能将得到释放。

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