倒在租金贷脚下的显然不止安闲居和乐伽，这份爆雷名单远比想象中要长。

同策数据显示，2017年至今，已有超过20家公寓机构出事。同策研究院总监张宏伟在接受《国际金融报》记者采访时表示，长租公寓频繁爆雷的原因在于收益单一，主要依赖租金差，难以覆盖快速扩张带来的各项成本增加。此外，不少投资方看到爆雷后纷纷选择撤资，对企业造成较大的现金流压力。

在张宏伟看来，不少资本方的投资逻辑并不利于行业的稳定健康的发展。很多投资方热衷于实现短期溢价，而并非长期支持行业发展，投资方的急功近利也会传导至企业的发展速度上。

房企放慢长租步伐

接二连三的跑路和被收购背后折射出的是走过最风光的两三年后，长租公寓已然来到一个拐点。一方面，以万科、龙湖、旭辉为代表的房企入局者正在放慢扩张步伐，另一方面，越来越多长租公寓陷入“爆雷”危局。

2017年，伴随着密集的政策利好，长租公寓也迎来“春天”。此前，市场上存在的长租公寓产品大多为互联网企业和中介机构打造，特点在于有些是基于自身中介业务的一种延伸，同时受限于资金和运营能力的问题，并没有能力进行大规模的产品复制，房源相对分散。随着房企“抢滩”这一市场，原有的行业格局正在重构。

龙头万科是最早涉水长租公寓领域的房企。2016年，万科经过整合推出了统一的对外运营品牌——泊寓，2017年上半年，万科“泊寓”累计获取房间数便超7万间，开业超2万间，规模远高于其他房企长租公寓品牌。同年，万科提出“万村计划”，专门从事城中村综合整治及运营，发展之初，万村计划被寄予厚望，一众高层为其站台。“万村计划”中最主要业务是“统租”农民房，即深圳万科以略高于市场价的租金从农民房业主手中将房屋租下，经过改造之后移交给万科长租公寓品牌“泊寓”进行运营。

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