从上表可以明显看出，同一家公司，两份相隔了仅一年的招股书，在2016和2017年的关键财务数据上居然有着高达5000万-1700万元的巨大差额。

更令人惊叹的是，2018年公司经营活动现金流量净额不仅止住了断崖跳水的趋势，绝地反弹攀升了79.3%。

修改后的财务数据，能否真正打消监管层对于公司资金紧缺风险的担忧，需要打上一个大大的问号。

行业剧变 募投研发项目一年一字未变

随着晋江系的浩沙健身轰然倒下。六月初，国内两大头部健身连锁企业威尔士、一兆韦德也相继传出因业绩持续下滑CEO离职的消息。有业内人士悲观地表示，健身行业要做好提前过冬的准备。

舒华体育在招股书里坦言：体育消费并非消费者刚性需求，未来如果经济进入下行周期，消费者可能会减少健身器材的购买量，公司产品销量及毛利率会受到较大影响。因此，存在受宏观经济波动影响导致公司业绩下滑的风险。

磐势体育CEO潘子祺告诉记者，不容小觑的器材存量更新市场，加上健康意识的深入人心，如果国内厂商能持续研发出更贴合消费者需求的智能化、时尚化的健身器材产品，就能一定程度上抵消经济波动对于健身器材的周期性影响。

我国健身器材制造业起步于20世纪80年代，90年代后在经济全球化的大背景下，凭借生产成本优势，承接了大量国际订单，主要生产附加值相对较低的产品。目前，美国爱康、力健、必确、泰诺健等品牌获取全球较高的市场份额，也在国内把持着利润最为丰厚的中高端市场。

记者在采访业内人士了解到，占据市场金字塔尖的爱康，成功最关键因素就是不断地研发和创新，像避震、心率传感、个人训练网络连接等，许多技术都给产业带来了革命性的变革。

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