当然，景兴健护的富余资金并未闲置，公司将其用来购买理财产品。从2016年开始，公司认购的理财产品金额分别为8.15亿元、13.15亿元、7.8亿元，两年半合计为29.10亿元，同期获取的投资收益分别为292.84万元、666.18万元、568万元。只是，2017年的投资收益有点低，让人存疑。

两年半投资近30亿元购买理财产品，这也说明景兴健护资金充足，再募资的目的更多是在刻意圈钱。

营销人员7倍于研发人员

声称轻资产、重研发的景兴健护却在研发投入方面打脸。

根据公司披露，报告期，其投入的研发费用分别为3220.73万元、3095.65万元、2967.32万元、1535.43万元，逐年下降，分别占公司同期营业收入的2.66%、2.31%、1.75%、1.64%，占比也在持续下降。

与此同时，在研发人员数量上，景兴健护投入的力量也很薄弱。截至去年6月30日，公司员工总数为1104人，其中，研发人员95人，占公司总人数的8.61%。营销人员649人，约为研发人员的7倍。

招股书显示，景兴健护是一家高新技术企业，2016年11月30日获得高新技术企业证书，有效期3年。因此，公司享受了按15%税率缴纳企业所得税的优惠政策。

根据规定，高新技术企业的认定中，包括有研发人员占企业当年职工总数的10%以上、最近一年销售收入在2亿元以上的企业研发费用占营业收入的比例不低于3%等条件。

从上述信息显示，景兴健护根本不具备高新技术企业认定条件，属于违规享受税收优惠政策。

值得重点关注的是，关于研发投入与营业收入的占比方面，在招股书中，景兴健护做了技术性处理，以此掩盖公司不达标的真相。

在预披露更新的招股书246页，公司披露研发费用与营业收入占比时，选择的是母公司营业收入(母公司营业收入明显小于公司营业收入)，占比依次3.52%、3.38%、3.16%、3.18%，试图投机取巧避开公司研发费用与营业收入占比不达标的实际。

招股书410页、411页，在与同业可比上市公司进行比较时，景兴健护选择报告期管理费用与研发费用之和与营业收入的占比进行对比，其占比分别为6.80%、6.12%、6.20%、5.04%，占比也普遍低于同业可比上市公司如恒安国际等平均水平。

昨晚，北京一投行人士向长江商报记者表示，一般而言，IPO企业中，尤其是重研发企业，会在同业比较时，将研发费用率单独列支。像景兴健护这种模糊披露的做法，可能存在一些问题，试图蒙混过关。

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