以交易总价9.7亿元综合计算，两大标的净资产增值率达11.6倍。

超高估值下交易对手方也许下了业绩承诺，2019年至2021年，轩宇空间实现扣非归母净利润分别不低于6415.81万元、8404.51万元、9755.7万元；轩宇智能扣非归母净利润分别不低于1259.36万元、2240.18万元、2668.66万元。

不过，两大标的目前的盈利能力均远低于业绩承诺。财务数据显示，2016年、2017年、2018年1-7月，轩宇空间分别实现营业收入2.4亿、2.94亿、1.09亿，扣非归母净利润分别为787.05万、2398.27万、469.74万；轩宇智能分别实现营业收入1967.71万、6015.48万、4131.54万，扣非归母净利润分别为-39.03万、134.19万、377.86万。

其中，报告期内轩宇智能经营活动产生的现金流量净额持续为净流出状态，分别为-1977.12万、-1396.65万、-1976.82万。同期轩宇空间经营性现金流净额分别为-1283.73万、1768.18万、-3452.23万。

值得注意的是，两大标的还存在较高的资产负债率。截至各报告期末，轩宇空间资产负债率分别为98.83%、91.48%、90.75%。轩宇智能资产负债率分别为99.5%、97.72%、67.91%。

对此，深交所在问询函中要求上市公司补充说明标的公司业绩承诺的可实现性、本次交易完成后形成商誉的具体金额、商誉减值对公司净利润的影响等。

上市公司方面，康拓红外2015年5月登陆创业板。去年前三季度，康拓红外实现营业收入1.62亿，同比增长11%；净利润4320.07万，同比增长3.67%。截至报告期末，公司总资产8.34亿，负债总额1.2亿，资产负债率14.36%。

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