嘉美包装介绍，从2004年开始，公司就与养元饮品进行合作，至今已有15年。除了合作关系外，二者之间还存股权关系，这使得二者之间的业务合作关系更为稳定。美包装还在养元饮品生产基地附近建厂，养元饮品承诺年度用罐总量的60%由嘉美包装供应。

公开资料显示，2014年5月，嘉美包装拆除红筹架构私有化之时，养元饮品实控人姚奎章通过其控股的雅智顺投资有限公司与中包开曼签署股权认购协议，出资1.5亿元受让股权，截至目前，雅智顺持有中包开曼12.98%，姚奎章借此间接持有嘉美包装7.06%股权。

对于上述关系及之间的交易，嘉美包装称，与养元饮品不存在关联关系，只是“比照关联交易要求披露的重要交易”进行简化披露。

记者注意到，证监会意见反馈中，发审委要求嘉美包装补充说明不认定养元饮品为关联方的原因和依据。

然而，在销售易拉罐方面，嘉美包装对养元饮品存在价格上的优惠。总体上，嘉美包装向养元饮品销售的平均单价低于银鹭集团0.03元/罐、低于达利集团0.08元/罐。

对此，嘉美包装解释称，公司对养元饮品的账期平均为10天，远低于银鹭集团和达利集团45天至60天的账期。

2017年净利润降逾七成

与养元饮品深度捆绑形成的是一个“一荣俱荣、一损俱损”局面，而要摆脱这一困局将要付出不菲代价。

2017年，养元饮品的营业收入和净利润双双出现两位数的下降，因而对嘉美包装贡献的营业收入也减少了约2.71亿元，使得嘉美包装的营业收入下降6.64%。而其净利润的降幅更大，从2016年的2.5亿元锐降至0.58亿元，降幅高达76.79%。剔除非经常性损益影响，其净利润的降幅也达到41.91%。

去年一季度，养元饮品的营业收入和净利润大幅增长，但从二季度开始，环比负增长。去年上半年，嘉美包装实现的扣除非经常性损益后的净利润0.48亿元，约为2017年全年的34.29%。

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