成本高企难阻房企青睐

在房地产信托募集资金难度增加的同时，房地产信托产品的收益率却节节攀升。统计显示，今年前三个季度，集合信托市场上成立的房地产信托产品的平均收益率分别为7.71%、7.88%和8.07%。进入四季度，截至11月29日，房地产信托产品的平均收益率已达到8.45%。

“房地产信托产品的收益率不断抬升，其实折射的是房企的融资渠道不断收窄的现状。”某中部地区信托公司人士对记者表示。在他看来，近期房地产信托募资规模收缩其实也是信托公司加强风控、抬升门槛的结果。

该人士表示，随着监管对地产业务进行相关窗口指导后，今年9月份以来，不少信托公司的房地产信托业务都有所收缩，信托设置的资金成本门槛也越来越高。他预计，当前房企通过信托渠道融资的成本大约在12%至15%之间。

但信托公司风控标准的提高或许仍无法阻止房企倚重信托融资的情况。作为房企在信托之外的另一个重要融资渠道，海外发债也被视为地产商获取资金的重要途径。上证报资讯的统计显示，今年下半年以来，房企海外发债的平均票面利率已达8.97%，而今年上半年的平均票面利率为6.94%，显示房企在海外发债的成本也正不断抬升。

有信托业内人士坦言，在行业转型期，创新业务目前尚未能“挑大梁”担负盈利重任，面临生存压力的信托公司仍将继续开展房地产信托等传统业务。

根据信托业协会披露数据，今年二季度虽然信托资产总规模连续下滑，但房地产信托规模仍持续增长，二季度信托资金配置到房地产领域的规模为25072.49亿元，比一季度增长了1361.73亿元，其占信托资产的比重由10.99%提升到12.32%。

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