此外，在MIUI用户增速下滑（国外市场突飞猛进）的背景下，Google Play的开放客观上会抢夺小米应用商店的份额，互联网服务营收能否再找到新的现金奶牛仍具有不确定性。

根据第二季度财报，小米互联网收入占比达到8.7%，39.58亿元，与此同时苹果互联网收入占比为15%，并力图在2020年达到500亿美元的规模，即便如此，资本市场对苹果仍然定性为“硬件公司”，市盈率为19。相比之下，互联网公司巨头微软、谷歌、亚马逊的市盈率则分别达到50、52、150。

显然，小米当前仍处于硬件公司向互联网公司的转型阶段，要想获得互联网公司的高估值还有一段并不平坦的路要走。当然，若小米今后能闯过此关，那它的股价也有望一骑绝尘。

（作者为财经、科技专栏作家）

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