“从国常会采取的表述形式看，确实在实施上更明确了工作具体要求。”民生银行首席研究员温彬对《国际金融报》记者表示，这也是基于应对当前国内经济下行压力增大、外部环境趋于复杂等因素考量。

温彬进一步指出，去年7月31日中央政治局会议提出“六稳”（稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期）工作之后，“六稳”对我国上半年宏观经济能够平稳运行、稳中有进起到至关重要的作用。针对目前的形式变化，它将在未来有助于加大对逆周期调节的作用。

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释放“双降”信号

本次会议指出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。

值得一提的是，“普遍降准”这一提法超出了市场此前的预期。对此，温彬分析，“尽管用MLF等工具可以为银行补充流动性，但整体上MLF的成本偏高且只有部分银行才能获得，所以需要普遍降准以降低银行的资金成本。”

“不过，为了防止资金大水漫灌，还是要把资金引导到实体经济特别是民企、小微等重点薄弱领域，这就需要与定向降准相结合。”温彬称，预计本月央行会实施普遍降准和定向降准相结合，如在全面降准50bp的基础上，对普惠金融考核达标的银行再进一步定向降准。

温彬认为，从国际和自身历史情况来看，我国存款准备金率的整体水平还是比较高的，确实有降准的空间和必要。“从国常会采用‘及时’的表述来看，9月实施降准的概率在明显提升”。

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降准窗口期临近

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