改革真的是块试金石。资本市场的几类主体都要接受检验，在新股发行定价这个环节，我们要仔细看看下面这份清单：

一是发行人有没有充分披露信息，特别是在“高价发行”中，定价有没有充分的基本面依据，依据是否经得起中长期的检验。谁没有经受住检验，我们就要记住它。

二是询价配售对象有没有理性、审慎报价，有没有为了博取一二级市场价差而吃相太过难看，有没有发挥机构投资者专业、理性、审慎的作用。谁没有经受住检验，我们就要记住它。

三是中介机构有没有认真做好投价报告，为新股定价提供的依据是否有力，有没有从长期视角审慎执业，平衡好赚取保荐发行费用与规避“跟投”风险的关系。谁没有经受住考验，我们就要记住它。

四是投资者有没有清楚意识到“买者自负”的后果，有没有自主决策、自担风险，有没有将新股炒作失败的风险外溢给市场。

在前不久的陆家嘴论坛上，刘鹤副总理再次强调，要“最大限度减少不必要的行政干预，让投资者自主进行价值判断”。坚决放开新股发行定价管制，理性看待改革与高价发行的关系，采取措施便利市场通过价格充分表达意见并杜绝短期化倾向。只要做到这三件事，“出来混，早晚要还的”。

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