为了模拟分析降低社保缴费所产生的宏观经济效应，课题组进行如下的反事实分析假定：假定基本养老保险收入与参保人数的比值在2015年、2016年和2017年的三年间都保持在2015年人均3750.9元的水平，而不是实际上2016年提高至4279.4元、2017年进一步提高至5727.5元的现实情况。在此假定下，2016年和2017年，企业和个人可以少缴的基本养老保险费将较实际值分别减少4691.25亿元和12274.70亿元，合计将减少16965.95亿元。

基于上述反事实分析的假定，课题组设定两种用于模拟分析的情景假定：一是将因此少缴的社保费用全部转移给企业作为其利润的增加；二是将因此少缴的社保收入全部转移到居民部门作为其劳动报酬的增加。

基于CQMM模型的模拟分析发现：无论是将企业和个人少缴的社保费转移作为企业利润增加，还是转移作为居民劳动报酬的增加，均有助于提升经济增长速度，促进居民消费提高，带动财政收入增长。同时，因为能够切实减轻企业的成本负担，还能激励企业增加投资，进而促进就业，提高居民收入。此外，相对而言，将减收的社保缴费转移到企业作为其利润增加，更有助于促进企业投资增长，进而产生更大的财政收入效应和短期经济增长效应；而将减收的社保缴费转移给居民作为其劳动报酬增加，对促进居民消费的增长作用更强，且能够进一步改善总需求结构，实现经济结构的再平衡调整。因此，从高质量增长的角度看，将减收的社保缴费转移给居民无疑将产生更好的政策效果。

继续稳步推进“六稳”的政策建议

进入2019年，中央政府继续稳步推进“六稳”工作部署，通过更大规模的减税降费、对外开放、优化营商环境等措施来最大限度地提升市场活力，释放内需潜力，增强经济创新发展的内生动力。同时，通过一系列的金融支持、减税降费等措施，以全面支持民企融资，确保民间投资持续稳定快速的增长。这无疑是抓住了问题的本质，找到了破解上述政策执行困境的突破口。

相关报道: