一半是海水，一半是火焰。这可能是对1919年到1929年这十年间美国经济最为贴切的描述。在都市繁荣的背后，则是乡村的持续凋敝。占全国人口一半的农业人口中，虽然很多农村家庭也拥有了城里买来的各种家用电器、很多农场主开着福特的T型车运送谷物、在闲暇时也能收听到收音机里的各种娱乐节目，但他们的经济境况却始终没有得到改善。从一战结束（1919年）到二战爆发，农业的衰败如同一股“暗流”，在繁华的背后涌动。

战时的繁荣

第一次世界大战期间，农产品占据美国出口总值的一半以上。战争推动着农产品价格的节节攀升。如果以1913年的农产品价格作为100的话，到了1919年一战结束，农产品价格指数已经上升到了209。五年间，农产品价格翻了一倍还多。

国际市场蓬勃的农产品需求，令美国的农场面积迅速膨胀。汽油拖拉机、深耕浅种方式、化肥的采用以及种子改良技术等新技术和新方法不断得到普及，单位农田产量不断上升。美国的农业体系比欧洲更早地实现了机械化和现代化。

同样膨胀的，还有农业信贷的规模——农场主们用长期贷款购买土地，用中期贷款购买农业机械设备，短期贷款则通常用于种子、化肥和杀虫剂的季节性采购。

战后的萎缩

战争一结束，农业的膨胀戛然而止。

一方面，欧洲各参战国的农产品产量开始回升，从美国进口农产品的需求锐减。另一方面，为了偿还战争债务，缩小对美国的贸易逆差，欧洲各国也不断出台各种关税法案限制农产品进口。

还有一个经常被忽略的问题。一战在欧洲大陆所导致的大量青年人伤亡，使战后十多年人口出生率和人口增长都在较低的水平上，这在一定程度上也是农产品需求持续萎缩的一个因素。

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