政策有了，市场又该如何推动？

上述银行市场部人士直言，虽然要响应国家政策号召，需要做表态，但今年民企频频爆雷，银行最担心的还是风险，其次是定价，增信毕竟只是第二还款来源，企业主体的资质才是银行最关心的。“北京市政府挑了100家比较大的民企，我们会在这个名单中挑选符合我们银行风险偏好的，挑好后会主动联系中债增信，今年年底之前会做成一个，通过这种方式去推动。”

从CRM推出的2010年，一直到2014年，虽然债券市场规模发展迅猛，但并无实质违约发生，债券市场信用风险缓释需求有限。截至2016年末，CRM总发行额累计仅58.8亿元，此后直到今年8月都没有新增发行，随着今年违约增多，9月以来发行了4支CRMW产品，合计金额7.85亿元。

上述人士表示，现在要解决的问题就是怎么做的问题，近来发行的CRM定价差别都比较大，也意味着CRM尚未形成一个市场，市场还在培育的过程中，还有一个过渡期。

华泰证券宏观团队认为，央行新工具是考虑到债券市场具有透明度高、预期引导强等特点，以支持民营企业发债作为突破口，精准发力，有利于改善货币政策在金融市场传导中的效果，提振市场信心，带动金融体系对民营企业融资的整体修复。

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