从2017年起，西王食品营养补给品收入已经超过植物油收入，成为西王食品主要收入来源。根据2018年年报，营养补给品占营业收入比重为50.72%，植物油占比为41.44%，确实对公司业绩起到明显的拉升作用。但同比上年，营养补给品营收仅增长0.15%，植物油方面增长7.93%。Kerr的业绩似乎没有达到并购时的盈利预期。

并购前的2014、2015年，以及完成交割的2016年，Kerr营业收入分别为24.21亿元、25.68亿元、30.5亿元；净利润分别为2.17亿元、3.19亿元、3.69亿元，业绩稳健增长。但2018年营收29.64亿元同比增长0.15%，净利润3.31亿元同比出现了下滑，虽然西王食品方面表示是受美元汇率下降的原因，但确实低于并购方案中的盈利预期。

财报显示，截止2018年12月31日，西王食品因收购Kerr产生的商誉为人民币19.31亿元；收购中识别的Kerr的商标为人民币31.36亿元。有业界人士称，未来若并购整合不利，Kerr经营业绩未达预期，存在估值下降、商誉减值的风险。

　　西王食品2018年年度报告商誉账面原值

在大健康方面的运营，潘云向中国网财经记者表示，在同行里算是“跑赢大盘”，运动营养板块增速在50%以上。“每年我们都做商誉减值测试，风险是不存在的，短期内没有融资计划。”

对此，中国食品产业分析师朱丹蓬向中国网财经记者表示，近两年来西王食品的增长都是依托保健品，粮油主业基本已经碰到天花板，所以这两年的亮点都在保健品这部分。至于风险我觉得还是会有的，因为在整个企业运营过程中，无论从运营、管理、质量内控体系等，各方面都可能存在很大风险。

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