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董登新:A股市场道阻且长

2018-06-05 09:27:50    第一财经APP  参与评论()人

2014年11月及2016年12月,沪港通、深港通先后开通,这为A股与港股之间架起了互联互通的桥梁。2018年底之前,沪伦通有望正式开通,这将是A股市场与欧洲市场的互联互通,也是A股市场对外开放的进一步升级。

据外汇管理局网站数据,截至3月末,批准QFII额度为993.59亿美元,批准RQFII额度为6153.62亿元人民币。

此外,在外资参股证券公司上进一步放松管制,将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司外资持股比例的上限放宽到51%,三年以后不再设限。不再要求合资证券公司境内股东至少有一家证券公司,不再对合资证券公司的业务范围单独设限,内外资一致。

6月1日,A股正式纳入MSCI指数成份股,A股作为世界第二大股市,终于进入国际资本的配资篮子。

如此一来,外资通过QFII、RQFII、沪港通、深港通、沪伦通进入中国A股市场,将会越来越便利,来自境外的机构投资者及资金增量也会不断增长,这也是A股市场改善投资者结构及市场生态的重要渠道之一。

A股退市制度不断完善

有进有出、有进有退,这是优胜劣汰的市场法则,也是市场决定资源配置的基础。自2001年第一版退市制度出台,到2012年首次大修,再到2014年退市制度修订增设“主动退市”及重大违法强制退市等条款,这极大完善了退市制度体系,提高了退市制度效率及威慑力。

尤其是随着IPO常态化之后,开始严堵借壳上市后门,垃圾股丧失壳资源价值。如此一来,一元退市标准就会自动生效。

据统计,在披露2017年年报的3500多家上市公司中,共有123家公司年报被出具“非标”审计意见,其中包括17家“无法(拒绝)表示意见”、34家“保留意见”,以及72家“带强调事项段的无保留意见”。这是以往从未有过的现象,正因为监管层不断强化市场主体的法律责任,会计师事务所也站在了信息监督的前线,进而对上市公司年度报告信息造假构成了重大威慑与约束。

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