2018年，既是我国改革开放40周年的重要时间节点，同时也是我国A股市场28周岁，它即将步入而立之年。A股28岁正值花样年华，是一段值得回顾留念的岁月。

1990年12月19日，上海证券交易所正式开门营业。当天上证指数开盘96.05点，收盘99.98点。这就是中国股市的第一个交易日。当天上证所挂牌的A股仅有7只：延中实业、爱使股份、真空电子、浙江凤凰、飞乐股份、飞乐音响、申华电工。后来人们俗称的“老八股”，是误将“豫园商城”也纳入进去了，其实，豫园商城的上市日期是1992年9月2日。上证所“老七股”全是上海本地企业。

1991年7月30日，深圳证券交易所正式开门营业，当天开盘577.29点，收盘577.15点，全天成交257万元。当时深交所挂牌的A股仅有6只，即深发展、深万科、深安达、深金田、深原野、深宝安。深交所的“老六股”全是深圳本地企业。

28年过去，弹指一挥间。截至2018年5月底，沪深交易所挂牌A股上市公司为3532家，总市值53.85万亿元，日成交额维持在三五千亿元。中国A股市场仅次于美国，已成为世界第二大股市。28年间，A股究竟发生了怎样的变化？

A股交易机制与税费标准演变

在A股交易机制及税费标准设计上，监管层比较侧重考虑市场稳定和投资者保护，因此，有时我们也将交易机制及税费调整当成“维稳”或“救市”的工具。不过，现在这种情形正在日趋淡化。

（一）A股交收制度与涨跌幅限制。

1995年以前，A股不仅可以T+0回转交易，而且没有涨跌停板制。为了抑制市场过高的换手率及过度投机，1995年1月1日起，A股开始实行T+1交收制度，即当天买入的股票不允许当天卖出，但当天卖出股票的钱可用于当天买入股票。

从1996年12月16日起，A股又开始实施涨跌停板制度。制度规定，除上市首日之外，股票、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，超过涨跌限价的委托为无效委托。

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