光大证券认为，随着上游供给收缩的进一步传导，及补栏旺季的到来，禽产业链将迎来向上周期。建议关注产业链相关上市公司：①高业绩弹性公司：益生股份（002458.SZ）、民和股份（002234.SZ）。益生、民和18年商品代鸡苗出栏均预计可达2.7～2.8亿羽，商品代鸡苗价格每上涨1元，公司可增加2.7～2.8亿利润。且益生股份2018年父母代鸡苗可出栏700～800万套，进一步增加业绩弹性；②肉鸡生产企业：圣农发展（002299.SZ）、仙坛股份（002746.SZ）。

2.消费升级效果显现，实体零售业细分龙头率先受益（天风证券）

天风证券指出，线下实体零售经历了2012～2016持续五年的调整与变革，在品类、品牌、渠道等多维度进行升级与优化，如超市的生鲜改造与选品整合；百货业态多元化，渠道逐渐下沉；专业零售实现线上线下高度融合；化妆品和珠宝在中高端消费复苏趋势下实现高增长。

天风证券认为，新技术应用及体验式服务引入重聚人流，线下商业借助互联网平台的上游货源、供应链优势形成联合采购，合纵连横的过程中提升对品牌的渠道议价力，行业平均毛利率向上。与此同时，实体零售借助互联网技术，在中后台系统、前端支付、会员、营销等领域实现数字化升级，提升整体运营效率，财务体现为销售、管理费用率的下降，整体实现净利润增速大于收入增速。内外协力，共同推动实体零售销售回暖同时利润提升。

天风证券研究一季报数据发现，在五大细分领域中，化妆品销售表现最为抢眼，本土品牌迅速崛起，与社零中化妆品增速趋势吻合，直接受益消费升级、代际切换以及渠道逐渐下沉带来的增量空间，相关公司2018一季度营收增速均超10%，行业整体净利增速在20%～35%之间。百货类公司营收增速集体回升，基本处于5%～10%之间，盈利端增速好于收入，基本位于35%以上。超市类收入增速趋稳，一季度受益本期春节错后延长旺销期带来同店改善明显，整体增速位于10%附近，头部企业同店增速在5%左右。珠宝类仍以钻石镶嵌品类表现突出，2017年莱绅通灵和周大生收入增速分别为19%和31%，二者盈利端增速均接近40%。

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