一财研选｜密切关注企业订单情况，这个行业望迎来超预期增长！(4)

3.环保压力抑制产能扩张，需求强劲致有机硅景气回升（东兴证券）

东兴证券认为，有机硅行业景气回暖，行业景气有望持续至2019年。有机硅行业自2016年三季度起开始复苏，目前行业供给结构持续改善，国内外需求强劲，预计未来行业产能增速远低于需求增速，行业及主要上市公司盈利能力持续改善。

东兴证券认为，在供给端优化方面，国际上的产能主要为一些跨国公司拥有，近几年国际上有机硅新增产能缓慢。在国内，中国产能约占全球的五成，环保标准提高叠加政策限制，落后产能逐步退出，同时近两年行业无新增产能。国内有机硅企业数量有望缩减到12家，实际有效产能下降至269.5万吨，目前国内前五大企业产能占比超50%，有效开工率达80%以上。

东兴证券指出，在需求方面，海外需求旺盛，随着国内有机硅的工艺技术逐步成熟、产能持续加码，国内进口有机硅呈下降趋势，2017年国内有机硅净出口已近9万吨/年，占国内总产量的4%～5%。国内需求增长也十分明确，有机硅下游深加工产品的主要应用领域为建筑和电线电缆，其中建筑领域的商用地产回暖，而随着国家铁路及轨道交通的大力发展，电线电缆行业整体上的需求将有所提升。

东兴证券研究显示，行业盈利有望持续得到改善。目前有机硅行业尤其是偏上游的单体—中间体环节盈利已随着产品涨价大幅改善，未来虽然DMC价格与历史高点相比其继续上涨的空间不大，但在2018年整体环保压力大概率持续、供给难以释放的情况下，2018年年均价差相比2017年有望继续改善，行业盈利继续好转。