一财研选｜密切关注企业订单情况，这个行业望迎来超预期增长！(3)

目前公募基金持仓和行业平均PE都处于历史低位水平。根据太平洋证券的统计，2017年四季度基金重仓股中军工行业持仓市值占比为3.24%，较三季度下降1.56个百分点；其中主动型基金持仓市值占比2.15%，较三季度下降0.52个百分点。自2016年三季度以来，基金重仓股中军工行业持仓占比基本呈现逐季度下降的趋势，目前基金持仓占比已经达到历史低点。申万国防军工板块PE已达到55倍，低于十年平均的64倍，处于历史低位。

太平洋证券认为，军队订单自2018年逐步释放，板块业绩复苏在即。在军改影响下，过去两年军工行业公司普遍订单获取困难。2017年底，军队整体体制架构基本完成，预计2018年开始军方订单会逐步释放出来，军工企业业绩有望开始复苏。并且，过去两年军方积累的需求，有望在调整到位后快速释放，为军工产品带来补偿性的需求，届时行业有望迎来超预期的增长。目前，部分公司已经出现合同的放量，太平洋证券建议继续密切关注军工企业订单情况。

太平洋证券认为，国防军工板块目前具备长期投资价值。随着延迟订单在2018年陆续释放，军工行业将迎来业绩改善的确定性拐点，建议关注优质龙头公司和军民融合优质个股。推荐关注中直股份（600038.SH）、中航光电（002179.SZ）、四创电子（600990.SH）、全信股份（300447.SZ）、方大化工（000818.SZ）、菲利华（300395.SZ）。