一财研选｜行业估值优势凸显，这个板块波段性反弹帷幕将拉开！(5)

座位客车是客车需求的重要细分市场之一，主要分为客运、旅游和团体通勤。东方证券指出，座位客车在新能源电动化上，依然是一片”蓝海”。2016年新能源座位客车占比6.6%，在座位客车中比重也只有15%。相比与公交客车，座位客车盈利模式更清晰，对补贴依赖程度低，新能源座位客车将体现其更好的经济性。部分地方政府，如福建省，已经将新能源座位客车的推广纳入“十三五”规划。

2017年上半年新能源客车需求被抑制，三季度新能源客车销量月度回升趋势明显，但预计全年销量仍将同比下滑。随着公交客车电动化进程继续加快及座位客车的新能源化，东方证券预计2018年行业销量增速将回升至15%左右。

现阶段新能源客车行业集中度较高，前十大企业占据了国内80%以上的市场。新补贴政策对新能源客车企业提出了更高技术要求，在传统客车领域，宇通、金龙二者市场份额超过50%。东方证券预计随着补贴逐步退坡甚至取消，龙头企业凭借在传统客车方面的竞争力优势，单车盈利能力仍将高于二、三线车企，龙头客车企业市场份额有望持续提升。

东方证券看好新能源客车产业链，相关公司有望受益。建议关注新能源客车产业链标的：整车：金龙汽车（600686.SH）、中通客车（000957.SZ）；电池：宁德时代、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）等。