一财研选｜行业估值优势凸显，这个板块波段性反弹帷幕将拉开！(3)

值得注意的是，过去几年中券商行业集中度正在不断提升。据证券业协会及公司公告数据，2012年至2017年上半年，营业收入排名前10的券商占行业总收入的比重由52%提升至62%，每年提升约2个百分点。广发证券指出，未来市场集中度仍将不断提升，强者恒强格局进一步巩固，综合实力较强的证券公司在存量市场中竞争优势逐步凸显。

广发证券认为，目前证券行业处于政策底、业绩底、估值底叠加，2018年市场环境有望边际改善，板块左侧布局价值凸显。在行业集中度不断提升背景下，建议投资“以大为美”，首推估值具备相对优势的大型综合券商，如华泰证券（601688.SH）、中信证券（600030.SH）、招商证券（600999.SH）、海通证券（600837.SH）等；另外，关注激励到位的国元证券（000728.SZ）、长江证券（000783.SZ）等。

3.茅台涨价牵一发动全身，2018年行业将继续爆发！（中金公司）

随着贵州茅台宣布2018年涨价18%，白酒板块在贵州茅台的引领下一扫27日的低迷，出现整体上扬，那么今天的行情是白酒板块跨年度行情的开始吗？我们来看一下中金公司的分析。

中金公司认为，2018年奢侈品白酒将继续爆发，形成高端奢侈品白酒品牌群，满足消费者更高端的价值需求和产品体验。1000元以上价位需求强劲，消费者主动需求带来茅台高端酒和个性化产品高速增长。预计贵州茅台（600519.SH）高端酒营收将达到221.6亿元。泸州老窖（000568.SZ）也将受益奢侈品市场爆发带来的强劲需求，继续提价。水井坊（600779.SH）、洋河股份（002304.SZ）、沱牌舍得（600702.SH）等正在加入这一市场。

优秀品牌加速全国化，方向更加清晰，水井坊、山西汾酒（600809.SH）、沱牌舍得、泸州老窖为代表。以水井坊为例，其渠道的下沉将在2018年继续全力推进，通过核心终端找到了低成本销售和培育消费者的通道。行业的专业分工将给目前销售为主要优势的企业带来持续的挑战，市场竞争进一步向产品和渠道利益链竞争。