中央经济工作会议指明方向 2018年投资解码(5)

中小票吸引力在上升

此外，近期国企改革速度悄然加速。在本月15日的国务院政策例行吹风会上，国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗表示，国资委第三批混改试点名单已经确定，一共31家，其中，央企子企业10家，地方国有企业21家。

央企的国企改革更多是引入社会资本来实现效率提升，一个典型案例是中国联通;地方国资则是表现为集团公司、关联企业的资产注入，以进一步提高地方国企企业的证券化率。

此前，2016年的会议提出“混合所有制是国企改革的重要突破口”，主要工作是“加快推动国有资本投资、运营公司改革试点”，而在今年的会议上，国企改革内容变为“推动国有资本做强做优做大”，在分析人士看来，这可能意味着未来国企领域的兼并重组将继续。

本次经济工作会议还特别提到要支持民营企业发展，将会推动民营企业发展良好环境建设，促进有效投资特别是民间投资合理增长。

“未来民参军、军转民等军民资源共享的模式将有望持续完善，未来随着科研院所改制等积极因素不断落地，优秀的民参军相关标的及受益于军品定价改革的主机厂企业有望持续受益。”上述北京公募投研人士称。

今年的股票市场风格分化，大蓝筹表现强势，而创业板小票整体杀跌。但随着蓝筹白马的估值修复在年底达到一个阶段性高位，A股大市值公司和中小创公司的性价比进入了另一个临界点。

Wind统计显示，12月27日，非银、家电、食品饮料跌幅较多，按照申万一级行业的分类，这三个板块当日分别下跌2.86%、2.59%和1.88%。在蓝筹杀跌的带动下，上证综指下跌近1%，上证50大跌1.89%。

中信证券明明也表示，对于股市，从重速度到重质量的经济目标变化，意味着增速缓慢回落，更加关注结构变化，加之利率处于相对高位对估值的影响，所以股市仍可能以结构调整为主，难现趋势上涨的动力。

“很多中小创股票的估值收缩过快，平均估值水平已经跌到2015年初的水平，但其中很多公司的基本面改善并未因股价暴跌而停滞，因此，随着时间的推移，尤其是中小创领域相对优秀的企业不断的改善其基本面，成长股的性价比在股价萎靡中正在逐步提升。” 韩茂华进一步表示。

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