中央经济工作会议指明方向 2018年投资解码(4)

除环保去产能的约束以外，新增产能减少、大量产线达到冷修年龄也将减少玻璃供给。在下游需求企稳的情况下，预计明年玻璃价格有望保持高位运行，行业龙头最为受益。

在钢铁领域，今年1月份国家发改委和工信部已经联合发布《关于运用价格手段促进钢铁行业供给侧结构性改革有关事项的通知》，对钢铁行业实行更加严格的差别定价政策和基于工序能耗的阶梯电价政策，以达到淘汰落后产能的目的。

2017年随着钢材市场阶段性供给缺口的现以及地条钢等低端产能的退出，钢材产品价格出现上涨。这使得行业内规模以上钢铁企业利润、现金流均得以改善。截至2017年10月，全行业亏损企业仅1400家，相比2015年的2400家下降近50%。前三季度，钢材产品价格大幅上涨，行业整体利情况得到改善，企业平均负债水平得到一定程度缓解。

“供给侧改革和环保限产等因素提高了企业的议价能力。今年工业企业利润的增长与供给侧改革密切相关。”上海某私募人士也称。

还需要注意的是，供给侧改革从去年的着重强调“三去一降一补”，到今年围绕高质量的发展，推进中国制造向中国创造转变，中国速度向中国质量转变。

“未来5G、集成电路、人工智能、创新药、新能源汽车或是政策持续推动方向，以此带来年度级别的投资机会。”王君认为，供给侧改革向质量转变提升下，关注战略新兴产业的配置机会，如5G、集成电路等。

博时创业成长基金经理韩茂华则认为，刚刚结束的中央经济工作会议指出，中国的经济增长将由追求速度向追求质量转变，由传统要素驱动向创新驱动转变。创新在中国被提到前所未有的高度，一定程度上成为中国能否由大国变为强国的关键。科技创新、高端制造将成为中国未来的核心资产。旧的核心资产与新的核心资产之间的取舍，需要投资者有非常清晰的认识。与创新相关的领域会涌现出非常多的优秀公司，包括5G、人工智能、北斗导航、创新药等领域可能出现具有全球竞争力的优秀公司。

“因此可以判断中小创板块的氛围将随着优秀企业的崛起而逐步改善，中小市值公司也可能在未来A股市场因为创新驱动而充满更大的吸引力。”韩茂华也表示。