中央经济工作会议指明方向 2018年投资解码(2)

“明年上半年利率整体或易上难下，而市场波动率或亦将放大，下半年存在阶段性的短期向下拐点，是全年A股难得的做多窗口。” 华创证券首席策略分析师王君称。

深圳一家公募的基金经理则认为，“市场方面，无法判断阶段性调整结束，但是业绩为王的市场风格不会轻易改变。调整中引发的连锁反应中下跌较多的优质个股值得关注。”

结合前期“更充分地讨论改革过程中的风险，将对资管新规最终落地形成有益建议”的表述，张博炜也认为对于金融监管的后续发展，部委出台的细则内容会相对缓和。

可以确定的是，在行业格局不断规范，监管导向不断加强的背景下，金融龙头由于本身在资产质量、合规风控等领域相较中小金融机构有更大的优势，未来有望继续受益。

“配置方面第一关注蓝筹白马分化行情，金融地产龙头有望迎来估值和业绩的继续改善。”王君对记者表示。

环保是最大投资机会

中央经济工作会议将打好污染防治作为三大攻坚战之一，将加快推进生态文明建设作为下一步八项重点工作之一。在分析人士看来，明年环保确定性会进入强监管状态，目前相关工业环保企业已经开始能感受到监管带来对市场空间和商业模式和订单的改变。

事实上，今年三季度以来，在环保限产的影响下，上下游行业价格上涨的弹性分布较为均匀，相对年初而言，涨价向中下游的传导更为顺畅，工业企业盈利阶段性改善的持续性较强。

第一财经注意到，会议对“污染防治、生态文明”的论述篇幅较多，谈的很具体，超出市场预期。“污染防治”被列为2018年三打攻坚战之一，足见中央宏观调控部门对“污染防治、环保”的重视。另外，在生态文明建设的表述中，也提到了“培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业”。

“在未来发展目标及模式发生转变后，在建设美丽中国的长期愿景下，如何推进绿色发展，解决突出环境问题将是未来中央及地方所要长期面对的重点问题，未来随着绿色金融的逐步推进，大气、水污染防治、工业污染等细分领域龙头公司或将面临更加友好的政策环境及金融支持，整体上未来环保工程及服务优质标的仍具备较强的确定性。”张博炜告诉第一财经。