首席对策丨哈继铭：新消费的崛起带来新的投资机会(3)

恰恰是这些领域，中国的对外开放的力度是不大的，我们看到改革开放30多年来，哪些领域开放的时间越早他的效率实际上是越高的，我们中国的酒店行业为什么效率那么高，很早就开放了。我们的制造业为什么效率比较高，有很强的国际竞争力，即便目前劳动力成本如此上涨，我们出口依然保持高速增长，那是因为我们这些领域的改革开放做的比较早。相比之下中国服务业的开放比较滞后，其实中国服务业相对美国来说有比较大的外贸逆差，我们的商品行业是有顺差，可能特朗普更多的是看到商品行业美国的逆差从而职责中国，其实他没有看到中国在服务行业他是有很大顺差的，那么在这个服务行业更大程度更大力度的开放，既有利于我们自身的这个给老百姓提供的服务质量的提高，也有利于缓解中美之间贸易上的矛盾。

第一财经 李策：值得关注的是，周小川行长在最近的讲话中还提到：“扩大人民币汇率浮动区间不是当前关注重点，家庭部门杠杆率增长过程中要注意质量。”中国家庭部门的杠杆率从全球比较看不算高，但最近几年增长快，而企业部门杠杆率偏高。您认为中国企业部门和家庭部门在存量上和增量上的双重背离，对未来的增长趋势和金融稳定意味着什么？

经济学家 哈继铭：第一个就是你刚才提到的，是汇率的波动区间，其实有很多客户，尤其是国外的客户过去问我，中国接下来会不会扩大汇率波动区间，他们把汇率波动区间的扩大与人民币汇率的改革划上等号了，我觉得这种想法可能是比较幼稚的。因为中国的汇率波动区间，目前并没有充分用足，即使在不扩大汇率波动区间的前提之下，汇率本身的波动还是存在着很大的空间。所以更重要的是关注汇率本身是不是足够的市场化，而不是这个区间是不是扩大。在这一点上我完全认同周行长的意见，我们看汇率最近应当说是从9月份之后出现了比较明显的双向波动，在9月份之前，我们看到今年以来一路升值，9月份之后我们看到，尤其是当突破了6.5这么一个水平之后，汇率开始出现比较明显的波动，我觉得这是一个非常好的现象。接下来可能需要更多的来通过一些更为实质性的改革，使得汇率的形成机制得以完善。我们也知道中国力图是从数量型的货币政策以及汇率政策转向价格型的，这个是非常重要的。