基石投资人软银背书 众安在线上市首日涨逾9%

众安在线（06060.HK）今早在港交所上市，发行价59.7港元，开盘于69港元，开盘涨幅15.6%。当天下午报收65.5港元，比发行价上涨约9.72%。

作为首家以保险科技概念在香港市场上市的公司，众安在线股票受到长线投资者热捧，公开发售部分录得近400倍超额认购。软银愿景基金成为众安在线IPO的基石投资者，认购了全球发售后总发售股份的36.08%。这是一支资金规模近千亿美元、专门瞄准全球科技公司的基金。

基石投资者是香港资本市场上的一个惯用制度，与普通的机构投资人相比，基石投资人享受提前与发行人签订订购协议，并能保证协议认购规模的权利，但股票有6个月锁定期。基石投资者一般是大的基金、企业或财团担任，像这次获得软银的背书，也给众安在线在资本市场上带来更高的关注度与认可度。

由于蚂蚁金服、腾讯、平安的大股东背景，加上整个保险业务的云端运营，风控模型的大数据化特色，众安保险凭借这种科技色彩受到追捧。从刚刚向SEC提交招股书的趣店（趣分期）等公司看，科技金融公司正在全球市场迎来上市窗口期，众安在线可谓借势。

据众安在线招股书披露，2014年、2015年、2016年营收分别为8.2亿元、25.1亿元、34.1亿元人民币，几乎全部为保费收入，且保费收入占比逐年增大。这三年对应的净利润分别为3700万元、4400万元、940万元，净利润收窄。

2013年11月，众安保险与淘宝和天猫平台合作推出退货运费险，这成为它的主要收入来源，至今仍是其业务支柱。2016年，类似退运险、碎屏险、卖家保证金等围绕电商设计的生活消费类保险产品的收入在其总收入占比47.6%。但与2014年的92.2%、2015年的69.9%相对，比重已明显降低，相应提升最明显的是航旅险。

这也是迫切需要众安在线未来在淘系之外拓展其他场景的结果。以淘宝、天猫50%左右的年交易额增速看，背靠这些电商交易是众安在线的优势，但长远看，它仍需要尽量规避业务过度依赖可能带来的潜在风险，在外部拓展更多场景。

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