尹中余：九成股票跌掉的可能正是不该有的壳价值(4)

其次，重组新政封堵了部分上市公司的非理性扩张之路。

重组新政不仅降低了壳资源的使用价值，同时还强化了对上市公司跨界重组、高溢价收购资产等行为的监管力度，使得上市公司追逐市场热点、借机炒作股票的机会大为减少；2016年6月以后沪深交易所大幅强化了并购重组的信息披露监管力度，目前约有60-70%的上市公司重组案例因无法通过交易所“刨根问底”式的询问而选择了知难而退。以上一系列的政策变化最终导致了那些没有业绩支撑、主营业务乏力的上市公司逐渐露出了原形，其股价自然将不断走向回归。

虽然重组新政导致了股票市场出现了“一九”分化、让很多中小股民付出了沉重代价，但随着虚高股价的整体回落，重组新政的巨大历史意义将有望在未来几年内逐步显现出来，彻底根治中国股市的“赌场”生态，使其成为高效率的资源配置场所：