安信证券：明确看多钴板块 需求侧有望迎改善(3)

1.2.3. 化工（袁善宸）：油市短期难寻利好提振

行业新观察：国际能源署(IEA)周三表示，2018年石油供给增速料超越需求增长,非石油输出国组织(OPEC)成员国的原油产出增速将比今年加快一倍，报告发布后，原油期货扩大跌幅。虽然OPEC延长减产期限，但最新报告显示OPEC 5月产量增加，令市场对其后期减产效果产生怀疑。另外据消息，美国原油出口飙升，这将导致全球供应过剩持续，同时间接的加速美国原油生产。而且利比亚等国有增产计划。从库存数据来看，美国汽油库存连增两周，令市场对北美驾车高峰期内用油需求不振的担忧情绪加重，短期内油市难寻利好提振，预计短期油价将横盘整理。卡塔尔断交风波短期内对国际油价影响不大，对天然气价格的影响“紧张而稳定”，仍应关注事件后续的发展与变数，以及在该外交冲突的紧张氛围催化下，中东地区其他冲突爆发的可能。维生素D3价格快速上涨，VD3欧洲市场价格从6.9-7.2欧元/kg上涨至23.5-27欧元/kg，保持强势。国内维生素D3厂家停报停止接单，市场传言称格局有变，成交相对活跃，贸易商惜售，报价持续上涨，在130~150元/kg。从2017年春节后，市场对维生素D3价格要上涨的预期不断增强，渠道和用户具备一定库存，但也有用户因价格低保持低库存运转需要补货；另有部分投机者趁机囤货待售，这对短期价格影响较大。

1.2.4. 交运（胡光怿）： 1-5月全国快递企业业务量增长30.3%

行业新观察：1-5月，全国快递服务企业业务量累计完成139.1亿件，同比增长30.3%；业务收入累计完成1761.3亿元，同比增长26.7%。其中，同城业务量累计完成31.3亿件，同比增长23.8%；异地业务量累计完成103.8亿件，同比增长32.6%；国际/港澳台业务量累计完成3亿件，同比增长27.7%。

1.3. 金融及房地产行业：今年券商业绩继续承压

1.3.1. 金融（赵湘怀）： 今年券商业绩继续承压

行业新观察：从本周调研来看，券商业绩2017年预计继续承压，而保险作为消费升级的受益品种，将持续受益，未来保险价值增长将主要来自于死差益的丰厚。

1.4. 大宗类行业： 钴供给侧增量有限

1.4.1. 建筑（苏多永）：“园林+”提升估值空间

行业新观察：利率扰动影响有限，“园林+”提升估值空间：（1）龙头市占率有望持续提升，重点推荐东方园林、蒙草生态、铁汉生态；（2）“园林+”布局公司，重点推荐岭南园林和文科园林。另外，推荐积极增持公司：美尚生态；超跌园林公司：云投生态。钢结构细分领域投资逻辑清晰：政策源动力+商业模式改善+钢结构市场扩容。雄安新区热点继续，三条主线不变：基建+生态+装配式（1）基建类公司和大央企，推荐中国交建、中国电建、中化岩土等；（2）生态园林类公司东方园林、铁汉生态、美尚生态、乾景园林等；（3）装配式建筑主推杭萧钢构、精工钢构、富煌钢构、鸿路钢构等。