券商分类评级规则修订：释放一大波券业监管和创新信号(2)

相比直接降低总分值、调整排名指标，券商资管业务的评级规则调整更为灵活和贴近实务。修订后的规则中，资管业务的排名将按照收入减去资产管理业务规模乘以万分之五后的金额计算。

“万五是行业通道业务费率的均值。计算排名时要在收入中扣除业务规模的万分之五，这就是想看券商主动管理的占比有多少。如果通道业务的占比很高，这么一扣之后基本就没剩什么了;如果主动管理规模很大，还会有业绩提成和管理费。”某券商资管内部人士表示称，这项评级指标较此前调整幅度较大，且主动管理规模提升需要时间，对资管规模大但通道业务占比高的券商影响更大。

变化二：新增条款明确券业创新空间

在严合规、重监管的当前，此次券商分类监管指标的修订，还为行业明确了未来的创新空间。

在上述证券公司市场竞争力的评价中，新增了一项指标。修订说明称，为引导证券公司加大信息系统建设和新业务研发方面投入，增加证券公司“新业务”、“信息系统建设投入”排名加分指标。具体业务将由中国证券业协会依据监管导向确定。

有大型券商信息技术部门负责人向第一财经透露，券商IT业务的发展治理，一直是由证券协会以业务指引进行规范和引导。但就在上月，证监会曾对多家券商信息系统情况进行了现场调研，关注的问题包括信息技术人员当前占比、基础设施情况、通讯线路、运维保障和技术开发成熟度等。从监管用意来看，既像是检查又像是摸底。

在资本市场监管全面加紧、券商合规风险持续强化的当前，监管层引导券商加大对信息系统建设的重视;在上述券商IT人士看来，本意在于推动证券公司提升核心竞争力、加强抵御各类风险的能力。“证券公司是对信息技术高度依赖的行业，并且竞争力非常激烈，很多互联网公司现在是被监管层拦在外面没放进来。如果传统券商不加快提升系统建设、提升服务水平，当新业务中的新风险点、互联网企业的竞争来临时是抵御不住的。

除上述新增加分项之外，此次分类监管规则修订中，还增加营业收入、机构客户投研服务收入、境外子公司证券业务收入加分指标。