投资风向标：机构称布局优质蓝筹 迎战春季攻势(5)

【大宗商品】

中信建投：有色金属价格上涨，库存普遍下降。LME主要品种金属现货收盘价格大多上涨，其中铜、锌环比涨幅超过5%，铅、铝涨幅分别为3.85%与2.44%。镍价近期涨幅明显，周五收盘价10614.8美元/吨，较1月26日低点(9352.5美元/吨)上涨幅度已达到13.5%。受必和必拓旗下Escondida铜矿工人罢工消息影响，铜价周五单日涨幅4.7%，收盘价6082.5美元/吨，自2015年6月10日以来首次超过6000美元/吨；据麦格里(Macquarie)预估，此次罢工将持续两周时间，将会导致该全球最大的铜矿减产56000吨。库存方面，除锡外的LME主要品种金属本周有一定程度下降，锌库存已连续十八周环比下降，铜库存则是连续七周环比下降。目前国内主产区江苏、山西、辽宁内蒙镍矿库存1-2个月，工厂可用库存处于低水平。

【汇市】

民生证券：短期汇率暂稳，若中美贸易摩擦升级，或动摇“人民币长期无贬值基础”。在下一次加息预期升温之前，人民币汇率短期暂稳，并且特朗普在世界政治上的激进言论和举措也不利于美元指数进一步走高。但贸易顺差已现下台阶，如果中美贸易摩擦升级，人民币长期无贬值基础的基石将受到动摇，人民币将重现贬值压力。

国君宏观：1月外汇市场成交量明显收缩，汇兑管制初见成效。受美元调整和监管部门加强汇兑管制影响，境内经济主体换汇意愿和需求有所回落。1月外汇市场成交量大幅回落，全月美元兑人民币日均即期询价成交量为214.29亿美元，较上月下降36.3%，这也印证了资本外流已较前期有所放缓。短期内，当美联储加息预期再次升温时，资本外流压力可能再次加大，但中长期看，随着我国经济增长动能逐步增强，跨境资金流动会趋向平衡。此外，央行放宽了企业跨境融资的杠杆率由1倍提高到2倍，部分企业(如房地产企业)境内融资受限或增加海外融资，也有利于增加外汇储备。