投资风向标：多家券商看好煤炭股（名单）(4)

【大宗商品】

广州期货：整体而言，1月19日L1705与 PP1705合约早盘低开后开始下行，午间后企稳，尾盘小幅收跌。现货方面，石化稳价支撑，下游工厂实盘适度补仓。预计近期聚烯烃震荡整理走势。临近春节假期，石化库存有所增加。建议保持关注石化价格策略及库存变化。

棉花消息面整体平静，盘面回归基本面。目前疆棉的采摘工作告一段落，随着出疆运力的缓解，市场回归到棉花的供需面上，需要关注的后期的新棉上市及销售情况。料后市郑棉期价依然维持区间震荡局面。

目前来看，因美国总统即将上任并发表就职演说，或给全球经济带来不确定性，加之年关将至，市场交易趋淡，多空减仓避险，锌价上行乏力，但锌矿偏紧中期仍提供支撑，现货贴水逐步收窄，中线逢回调买入，短线观望。

时值消费淡季，下游需求偏弱，加之国内现货库存持续增加，压制铝价上行动力，但去产能预期利好铝价。技术上看，K线有较长的上、下影线，MACD指标红柱变短，表明上行动能减弱，预计沪铝主力高位震荡弱，运行区间13200-13500。

沪铜主力合约1703今日46500元/吨开盘，盘中震荡偏强，于46730收盘，涨0.39%。技术上看，缩量调整，铜价仍处5日线下方，建议调整后逢低做多。综合来看，退欧硬着陆利空逐步被消化，美元短期受耶伦讲话止跌，预计难以大幅反弹。供给方面，力拓2016年铜产量小幅同比增长3.7%在市场预期之内，暂无利空影响。现货方面，贴水小幅收窄，平水铜品牌间价差依然较大，下游入市量减少，接货量稳中趋降，市场初显供需拉锯状态。

印尼矿业新规影响逐步明朗，主要在于可能填补部分菲律宾镍矿供应缺口，令低矿价格面临压力。不过，在国内环保趋严背景下，低镍铁厂开工下降，使得镍铁价格仍有支撑。另外，该政策打击了印尼冶炼厂扩张计划，对冲了部分利空预期。考虑到春节前需求端难有明显改善，预计中短期镍价承压震荡为主。

今日连盘大豆主力合约1705收于4287元，涨幅1.04%；豆粕主力1705合约，收于2967元， 涨幅1.23%。豆油主力1705合约，收于7010元/吨，涨幅0.06%。消息面整体平静，美豆指数隔夜震荡走高，整体技术面表现偏多，粕类更是强势四连阳，油脂类相对承压，当前市场焦点重归南美天气市场。国内，日内连盘粕类油脂走势呈现分化，连豆粕与连大豆偏强震荡，油脂类先冲高后回吐涨幅，料后市粕类油脂大概率将振荡调整。

银河期货：周四螺纹钢期货主力合约价格区间震荡， rb1705 成交尚可，尾盘增仓收于 3256。现货方面，建材市场主导地区价格松动。即日起至春节期间普方坯执行锁价政策，锁定为 2810 元/吨现金含税。春节前商家逐渐撤离市场，现货整体成交清淡，基本处于有价无市状态，供给侧改革影响仍在，可待调整逢低试多。

周四铁矿主力合约价格弱势震荡， I1705 成交缩量，尾盘减仓收至 637。现货方面，国产矿主产区市场价格平稳。进口矿方面，进口矿现货市场弱稳。粉主流报价在 650 元/吨。受期货调整影响，现货市场观望情绪加重，临近春节大部分钢厂补库接近尾声，预计近期或延续整理行情。

JM1705 合约增仓 3326 收于 1234 元/吨； J1705 合约增仓 1310 收于 1677.5 元/吨。现货方面：山西焦炭弱势，18 日江苏徐州地区冶金焦价格下调 50-100，18 日河北邯郸地区焦炭市场弱势回稳，18日普氏焦炭CFR印度295， FOB中国( CSR62) 284， FOB中国( CSR66/65) 288。春节前 2017 年煤炭供给侧改革方案将公布，预计供应偏紧概率较大，关注该事件可能引起的盘面变化，黑色总体震荡格局未变。