投资风向标：多家券商看好煤炭股（名单）(2)

银河证券：目前增产产能释放逐步到位，市场看空氛围浓厚，动力煤价格维持下跌，炼焦煤和焦炭价格稳中有跌。2017 年预计供给侧改革仍将加码，市场处于底部紧平衡的状态。2017 年一季度煤炭股仍然存在向上的机会，主要原因是宏观数据延续表现较好的惯性，炼焦煤还存在补库存需求等。主流品种 P/B 估值在 1.5x 左右，属于历史估值的低位水平，煤企业绩降实现反转，估值优势逐步明显，板块之前已回调近一个月，未来可以重点布局。继续推荐受益于行业去产能兼并重组的区域龙头企业和盈利性较好的焦煤企业，建议关注：西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业。

中银国际：鉴于基本面供需双弱，动力煤库存较低，短期关注货币政策的变化、17 年去产能政策、16 年业绩大幅改进对板块的影响，总体中性偏乐观，风险不大。中期关注复工后供应放开以及下游需求走弱的程度，如果导致煤价股价跌幅较大，建议可进一步布局。今年政府对于稳定煤价的诉求较强，调控可能会贯穿全年，流动性收紧，板块总体投资机会可能不如去年，但仍有波段性操作空间，建议逢低布局，左侧交易。建议重点关注中国神华、西山煤电、潞安环能、陕西煤业、冀中能源、ST*山煤等供给侧改革受益的重点煤炭企业以及国企改革、兼并重组概念股。

杨德龙：在过去一年当中，一个典型的特点就是大盘蓝筹、周期类的板块，与创业板形成了一个比较大的分化，而在2017年这个分化会继续延续下去。市场已经开启了慢牛的格局，这个慢牛主要是由蓝筹股来推动的，因为很多小盘股估值高，现在投资者的偏好又比较低，大家比较看业绩看估值，这样主要的机会还在蓝筹。并且我们看到一开年，这个分化的程度又加剧了。对于小盘股的投资，最关键的是看有没有调整到位，因为有很多小盘股确实盈利增长还不错，比方说业绩如果能持续的保持在40%以上的增长，对于50倍左右的市盈率应该是可以接受的，对于这些成长性比较确定的个股，我觉得可以关注。而就创业板而言，能够持续达到百分之三四十以上的业绩的板块，一个是政策扶持的行业里处于行业的龙头的公司，比方说像人工智能，机器人这样的板块。另外一个因为现在雾霾越来越严重，所以一些环保股在将来可能也会有比较好的表现，环保里面一些有核心技术的公司可能会有机会。

中泰证券：市场对特朗普经济学的热情有所降温，特朗普对美元走势过强的言论已经导致市场预期的调整，短期来看，随着近期市场的调整，A股有望迎来一波反弹。特朗普上台市场短中长期面临三个修正，一是从特朗普赢得竞选开始的市场过于乐观的特朗普call面临修正。第二，特朗普的刺激计划尤其是财政与基建支出与美联储加息矛盾面临修正。第三，从长期看，如何顺利的推行特朗普政策组合以及推出政策的折扣性面临验证。周期行业有望迎来反弹机会。随着近期A股市场的调整，周期类行业在基本面改观、供给侧改革发力的背景下，具备估值修复的基础。估值便宜与经营趋势向上的品种值得重点关注。同时，在监管趋严，IPO提速的影响下，中小创板块赚钱效应减弱，次新股炒作热情大幅降低。而随着2016年业绩报告的逐渐出炉，中小创业绩优异个股的数量明显低于预期，这也将影响市场对相应板块的炒作形成负反馈，因此，相对于中小创而言，周期性优质标的更具弹性，有望迎来一轮反弹。