两面针走下神坛：连续6年靠卖中信证券股票保壳(4)

通过资本市场筹集到大量资金后，两面针开始拓展自己的商业版图，向日化、药业、金属材料等领域进军。

自2004年，出资2945.2万元人民币投资扬州旅游用品有限责任公司开始，两面针投资领域涉及房地产、三氯蔗糖、日化、建筑工程设备租赁、药业种植、卫生用品、造纸、进出口贸易等产业。

2007年，两面针通过内部会议提出，“无产品经营不稳，无资本运作不富”的理念。

由此，两面针除了投资实业，资本运作上的投资也一样非常惹眼。当年，两面针注入1.5亿用于申购新股、投资证券和基金；投资2.0亿元参股了南宁市商业银行（后更名为北部湾银行）；出资1000万元参股柳州市商业银行等。

至此，两面针已初步形成多元化战略格局。

然而，多元化并没有给两面针带来其所期望的直接效益。

以柳州两面针纸品有限公司和柳州两面针纸业有限公司为例，数据显示，最近3年，两面针纸品公司和纸业公司亏损额少则7000多万元，多则上亿元。

柳州两面针纸品有限公司成立的第一年，实现了8625.30元的净利润，但第二年便开始亏损。

而柳州两面针纸业有限公司从第一年，便开始以七位数亏损。

两面针2015年年报显示，其合并报表范围的控股子公司共8家，其中仅两面针（江苏）实业有限公司和广西亿康药业股份有限公司两家实现盈利，当期净利润分别为345万元和173万元。相比之下，另外6家子公司的亏损额则大得多，其中柳州两面针纸品有限公司的净利润亏损接近1.13亿元。

2014年，两面针牙膏业务的销售收入仅仅只有1.06亿元，不到两面针总营收（1.56亿元）的10%，被其他品牌牙膏远远抛在后面。

作为多元化经营的一部分，两面针的造纸产业始于2009年前后。经过近八年的发展，虽然产品线涵盖生活用纸、纸浆等，但这一产业的规模在行业中所占的份额依然非常小。预计2016年，我国规模以上造纸和纸制品业可实现销售收入达万亿元。从目前来看，全国范围内排名前10位的造纸企业产能占到全国总产能的30%左右，前100位占到全国总产能的60%。而两面针纸业目前销售规模约为4亿元，市场占有率较低。