国信中心专家：下半年货币稳健中性 适度扩大地方举债(2)

三是就业形势稳定。到2017年5月，31个大城市的城镇调查失业率已经连续9个月在5%以下，1-5月份全国新增城镇就业人员599万人，同比增多22万人。一季度农村外出务工劳动力人数再创新高，同比增加454万人。就业容量大的服务业发展较快，经济增长对就业的吸纳作用增强。就业形势基本稳定推动着收入较快增长。一季度全国居民人均可支配收入7184元，实际增长7.0%，分别比上年同期和上年全年加快0.5和0.7个百分点。

四是经济结构持续优化。服务业在经济当中的主导作用进一步增强，网上商品和服务零售快速增长，共享单车、在线教育、智慧医疗等一些新型服务业态茁壮成长。工业继续向中高端迈进，1-5月份，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长13.3%和10.3%，机器人、SUV汽车、太阳能电池、智能手机等产品产量增长较快。消费继续优化升级，发展型消费增势强劲。1-5月份中西药品类、体育娱乐用品类、文化办公用品类的销售额都保持了两位数的增长，明显高于限额以上单位消费品零售总额增速。投资结构进一步优化，1-5月份高技术产业投资和服务业投资分别增长22.5%和11.6%。

经济稳中有进的好成绩得益于以下几个原因，一是前期稳健的货币政策和积极的财政政策对投资形成了支撑。2015年年初到2016年8月，中国货币政策稳健偏松，推动了房地产市场的非理性繁荣，商品房销售面积和房地产投资增速超预期增长。2015年7月到2016年推出的2万多亿的专项建设基金对基建投资的推动效应继续显现。财政支出加快，PPP项目进展顺利。二是供给侧结构性改革取得成效。去产能、降成本降低了企业生产经营成本，提高了部分行业的产能利用率，企业效益有所改善。三是库存周期拉动经济增长。中国进入加库存周期的同时，叠加去产能引发工业品价格回升，企业加库存力度加大，工业产成品库存增加拉动去年三季度、四季度、今年一季度GDP分别增长0.2、0.8和0.8个百分点，加库存成为拉动经济增长的重要动力。四是“放管服”和“双创”不断催生新动能。创业创新势头良好，平均每天新登记的企业达到1.8万户左右，大数据、云计算、共享经济、网络经济等新技术、新业态、新模式不断涌现。五是世界经济由缓慢复苏转入温和增长，拉动出口需求回暖。2016年下半年以来，美、日、欧盟等国家经济复苏动能增强，全球金融市场稳定，大宗商品价格上涨，国际贸易逐步恢复，国际投资日趋活跃。全球市场需求好转带动中国出口由负转正，今年一季度净出口对GDP增长的贡献率由上年的负拉动0.77个百分点转为上拉0.29个百分点。