国信中心专家：下半年货币稳健中性 适度扩大地方举债

祝宝良：下半年货币稳健中性 适度扩大地方举债规模

今年以来，中国经济出现了冲高后略微回落的态势，经济增长的稳定性有所增强，预计下半年经济增长6.5%左右，全年增长6.7%左右。建议继续保持稳健中性的货币政策和积极的财政政策，强化金融监管，不断化解部分领域的金融风险。坚定不移地深化供给侧结构性改革，不断激发民间投资活力，夯实稳中有进的经济发展基础。

宏观经济呈稳中趋缓态势

自2016年三季度以来，中国经济连续三个季度小幅回升，今年一季度达到6.9%的阶段性高点，这也是2012年以来首次一季度经济增长超过上年四季度，遏制经济持续下滑的势头。进入二季度后，经济出现了小幅回落，但总体运行较为平稳，稳中有进。

一是经济增速微幅回落。今年一季度，国内生产总值和工业生产同比分别增长6.9%和6.8%，但4月份以来，工业和服务业增长开始出现小幅回落。1-5月份，规上工业增加值同比增长6.7%，4、5月份回落到6.5%。服务业生产指数同比增长8.2%，4、5月份同比回落到8.1%。根据4、5月份经济走势，估计二季度经济增长为6.8%。消费对经济稳定发挥了的基础性作用，1-5月份社会消费品零售总额增长10.3%，增幅同比基本持平。投资增速有所回落，城镇固定资产投资增长8.6%，同比回落1个百分点，如果扣除价格因素，回落幅度更大。基础设施投资降幅较大，房地产投资冲高回落，制造业投资低位徘徊。库存投资增加，从2016年7月，中国进入加库存周期，2017年5月末，工业企业产成品库存同比增长10.8%。出口明显复苏，1-5月份，出口增长14.8%，同比提高16.6个百分点，对经济的拉动作用显著提高。

二是物价水平既无通胀也无通缩。1-5月份，居民消费价格（CPI）同比上涨1.4%，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨2.1%，继续保持温和上涨态势；工业生产者出厂价格同比增长6.8%，增速已经连续4个月回落，部分生产领域的原材料和产成品价格出现阶段性的快速上涨并没有影响到整体物价水平的稳定。房地产价格继续上涨，按照销售额和销售面积增速推算，住宅商品房价格在去年上涨14.3%的基础上，1-5月仍上涨了3%。总的看，中国经济总供求关系比较宽松，物价水平温和可控，既不存在通货膨胀压力，也不存在通货紧缩忧虑，但房地产等资产价格涨幅过大。