投资中的耐心和信心：专访量化CTA中的巴菲特(5)

Harding还发现另一个严重的问题抑制有足够水平的投资者投入更多的资金“那些更高层的人，更有经验的对冲基金投资者，可以区分你到底在说些什么。然而除非你足够有权力，你无法认识这些基金或资产管理公司中的资深人士。我认为这对于某些投资者运作的方式启到了非常大的限制。”

Winton资产管理的业绩非常优异。自从建立之后的年复合增长为21.47%，年标准方差是21.9%。更重要的是月度回报率显示和标普500并不相关（相关率-0.04），年化的超额收益为24.62%，信息比例为0.65。

David Harding有每一个可以自豪的原因：“如果你看MAR，1年，2年，3年，5年和7年的表现，Winton都是全球最好的CTA。没有任何疑问。”如果在橄榄球界，Winton就是第一级别联赛的最好球队。最优秀的联盟选手有许多是Harding创建公司时的最好交易员，包括1987年最顶级交易员Paul Tudor Jones，排名第二的是Moore Capital。这个优秀联盟还包括Bruce Kovner，D.E.Shaw以及文艺复兴。“这些公司是我当初创立AHL时想创建公司的模本，一个真正的投资管理公司。可惜我无法说服Man基金的同事给我如此大的支持，而那个梦想也只好退去。”

从他口中的声音可以感觉这个梦想依然没有死亡“我向Man的管理层讲述了我的计划，我开始雇用研究团队，建立研究实验室，获得数据。但我没有得到支持。看看其他这些公司都做了些什么，D.E Shaw，文艺复兴资本。还有Citadel。Ken Griffin比我还要年轻。所以是的，我想打造这么一直团队。”

“还有我没有提到的人是BrianDraper，他是我的专家。我在AHL和他一起工作了几年，之后他是我公式的影响者。他年纪更大，是一个统计学家以及精算师。他比AHL的任何合伙人都聪明，受过的教育也更好。他教会我许多关于业务，关于投资，关于政治以及统计学的。他研究出来的许多技术今天依然是许多人研究的后盾，他写了本书“关于系统交易。”

Harding继续说到“AHL原本的系统并不完美。当然是可以工作的。但更多是这边一点做一些，那边一点做一些。并没有总体的框架。Brian足够聪明并不认为我们所做的都是无稽之谈。毕竟那是市场还不足够有效，我们还是能够赚点钱。他能帮助我们把这些数据整理成更加有效的框架。可惜的是，Brian两年前去世了。”