（原标题：著名分析师：Uber上市在即，其估值仍存在五大问题）

Uber的招股书缺乏有意义的信息，它到底想隐藏什么？

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编者按：Uber上市在即。这到底是一家什么样的公司？到底该如何看待它的估值？是否合理？近日，著名分析师Ben Thompson从Uber提交的招股书文件中，对其存在的问题进行了分析。他认为，Uber的招股书缺乏有意义的信息。往好里说，这是令人失望的。往坏里说，这就像是对散户投资者的一个残酷的骗局。文章发表在其个人博客Stratechery中，标题为Uber Questions。文章由36氪神译局编译，希望能够为你带来启发。

在Uber引人注目的崛起过程中(尽管在这个过程中出现了非常重大的失误) ，更为谨慎的做法是为公司的估值辩护，而不是质疑它。

不妨看看Stratechery的第一篇这家关于“个人移动”（personal mobility）公司的文章。这篇文章是为了回应2014年《华尔街日报》专栏文章对Uber最新估值的质疑。

文章的标题是“为什么Uber价值182亿美元？”。鉴于Uber上市预计估值在1000亿美元左右，仍然很有说服力。

与此同时，根据一家公司私有化时期的估值来证明你是正确的，在逻辑上是有问题的：这种估值，只是一种无法公开获得的业务数据的代理。

估值多少才是合理的？有多少业务依赖于这些私人投资补贴的人为低价？公司的哪些部分(如果有的话)是可杠杆化的？

这些问题，应该由一家公司的招股书文件回答。但Uber的招股书中，没那么多信息。

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