成立仅1年半的瑞幸咖啡，在国内市场对咖啡巨头星巴克发起挑战后，正在狂奔上市、准备进一步登陆纳斯达克。

但从瑞幸咖啡公布的招股书来看，其成立至今亏损额一直在扩大。2017年、2018年及2019年Q1，瑞幸咖啡的亏损额分别为5637万元、16.2亿元和5.5亿元。

尚且不谈瑞幸如何与星巴克抗衡，单看国内互联网咖啡领域，其中的泡沫已有破裂迹象。根据经济参考报统计，今年4月24日刚完成新一轮2亿元融资的连咖啡，在年初时遭遇了全国关店30%-40%的波折。

在此环境下，巨亏的瑞幸究竟能跑多久，是个值得思考的问题。

日均开店3.9家，单季亏损5.5亿元

在招股书中，外界终于得以窥见瑞幸的真实情况。截至2019年3月31日，瑞幸旗下共有2370家直营门店，累计交易用户数超过1680万。平均月交易用户数由2018年Q1的17.9万上升至2019年Q1的440.2万。

瑞幸在财报中称，在现阶段的三种门店——快取店，悠享店和外卖店中，主要战略性聚焦快取店。截至2018年末，三者数量分别达到1811家，86家和176家，其中快取店占比达87.3%；在2019年Q1，快取店数量达到2163家，占比升至91.3%。

这意味着，自今年开年以来，瑞幸平均每天要开3.9家快取店。同时，瑞幸还在进一步减少外卖店数量，2019年Q1该类型店铺已环比下降近50%。对于这种调整，瑞幸解释称，外卖店的本意是在新兴市场以低成本来快速落地，一旦确定有足够的市场需求，就会将其减少并转为快取店。

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