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暴风何以坠落

作者|吴倩男

题图|虎嗅

整个2018年，暴风都没有好消息传来。

在资金上，18亿定增失败，5000万“迷你”定增不了了之。

在业务上，营收大幅下滑，亏损扩大80倍。

在人事上，半年内四名高管离职，上市前的高管团队只剩下冯鑫一人。

在股价上，市值跌去九成，如今股价在每股9块左右徘徊。

谁能想到，这家如今风雨飘摇的公司在三年前还处在高光时刻。上市的40天里，拿下36个涨停板，股价从发行价7.14元暴涨至327.01元，创下A股涨停记录。更早时候，暴风市场占有率一度高达70%，每10台电脑中就有7台装暴风影音。

今昔对比来看，现实反转堪比剧本。

业内普遍认为，暴风今日的困境是模仿乐视导致的，摊子铺得太大以至于资金跟不上。实际上，从虎嗅精选的调研结果来看，业务扩张并非致命因素。

冯鑫行事保守，早期对于版权的谨慎投入使得错失视频大势。上市后，面对突如其来的资本追捧，野心膨胀，却没有能力抓住资本机会。

暴风没落，资本是诱因，用人和管理上的缺失是根本。

虎嗅精选用一个月时间对数名暴风离职中高层进行了深入访谈，想抽丝剥茧出这家昔日明星公司是如何陷入危机的。这是一个典型的在资本面前错误评估自己的案例，它像一面棱镜，若你是一名企业管理者，或许能从中看到自己。全文共约1.1万字，分上下两篇分别于2018年12月7日、12月11日刊登在虎嗅精选栏目，本文为全篇缩减版。

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