从“DT大娱乐”到“all in TV”，暴风故事里的新困境

三年前，暴风集团（300431.SZ）上市之初，该公司实际控制人冯鑫曾说过，是A股给了公司足够的资本，这是他们手里的核武器。三年过去了，冯鑫没有用好这武器，却因拿不出4000万还债股份被冻结，不得不以微信长文来复盘他和暴风的困境。而从当初的“DT大娱乐”到如今“All in TV”，学过乐视的暴风想再学小米，试图从“下一个乐视”变成“下一个小米”，在外界看来前途却并不那么乐观。

“暴风三年来的三个问题，上市公司没有融资和并购，对债权融资和股权融资的认识不对，以及我们在业务布局上也有贪婪。”7月9日，这篇名为《三年大考，暴风雨中的暴风——冯鑫的内部两小时长谈》（以下简称“两小时长谈”）的9000字长文发布于暴风集团的微信订阅号中。在文中，冯鑫称自己目前面临较大的债务压力，认为暴风集团虽有资金压力但属于轻量级。而回头看，暴风如乐视一样的“生态“布局策略是错误的。

“认错”的冯鑫也同样试图传递积极的信号，在文中他盛赞小米“用硬件获取互联网用户”的商业模式，表明暴风未来将未来“All in TV”，而电视业务将在2019年可以进入盈利期，预测2020和2021年应该至少有一二十亿利润的期望值，且还会保持很高的增长速度。这些言论一出，立刻引发合规性争议，深交所下发问询函，要求暴风集团在7月12日前对六大核心问题上报回复，而截至记者发稿，暴风集团尚未披露回复。对于冯鑫的预测，接受本报采访的机构人士则不以为然，认为外部融资环境的恶化以及暴风自身的经营和债务风险，都将为其带来巨大的阻碍。

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