（原标题：腾讯投资生变）

文丨陈之琰

编辑丨洪鹄

这一年里，投资者已抹去腾讯40%的市值——约合18000亿人民币。固然市场普遍低迷，但目前阿里和百度的跌幅在32%左右。现在看来，自媒体人潘乱5月的那篇《腾讯没有梦想》倒像一言谶语。从产品到股价，腾讯的“溃败”不是危言耸听。

“腾讯正在丧失产品能力和创业精神，变成一家投资公司。这家快20岁的公司正在变得功利和短视，他的强项不再是产品业务，而是投资财技 。”

然而，随着近期腾讯宣布了成立以来的第三次大规模组织架构调整，潘乱笔下被传播得最广的“投资公司”这一判断也正悄然发生变化。

36氪从多个信源处得知，从今年下半年起，腾讯投资业务显著收紧，步调放缓。具体表现为：与业务弱相关的项目几乎暂停接触，已投项目因不符业务需求跟投停滞。

资本，这个从2011年起就被腾讯内部视为与“流量”同样重要的核心能力，在这家互联网巨头20周年的当口，正生变化，濒临拐点。

“腾讯投资并购部显然陷在焦虑里，它要证明自己的价值。”一位接近腾讯的财务顾问（FA）告诉36氪，“尤其是对业务侧的影响。否则，未来，腾讯业务部门的话语权会进一步放大。”

人之变

9月19日，《华尔街日报》一则“腾讯首席投资官Jonathan Lai离开，加入对冲基金Coatue Management”的消息，引得业内注目。

彼时，腾讯已被舆论唱衰了半年，加之《腾讯没有梦想》、《全面反思腾讯的战略》等网络热文指出近年腾讯的战略失误，与其相关的一丝“变化”都可能迅速被放大为“变故”——游戏业务由于政策限制营收首次下滑，社交和广告份额受到头条系夹击情况不妙，近年表现亮眼的投资业务是否也要“人心浮动、江山不稳”了？

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