资本市场，其实在16、17年，包括在座的很多投资机构的前辈，基本上在16年、17年的时候，对行业里面的头部或者腰部的视频自媒体基本上有过一些入局了，就已经投过了，所以导致现在整个资本市场包括整个大的环境并不是特别好。所以在资本市场里面，现在比较少看到哪个视频的机构又拿了多少融资，已经很少，我印象中比较久没有看到这样的消息了。

其实在我们的认知里面，我们觉得整个短视频领域已经进入到下半场的概念，下半场就在于大家谁能够把自己的商业模式看透，上半场可能更多的是我怎么去做规模，怎么去做用户，怎么去做粉丝，下半场就是真真实实地要去考虑到一些到底谁在裸泳，到底谁真正有实力能够赚到钱。

刚才说了那么多困难，大家看到趋势是很好的，确实是整个用户习惯的改变，其实市场是非常庞大的。我们也是能够看到很好的案例，在于我们做出好内容确实是不断的获取优质的粉丝，赚更多的钱。这样就对内容要求非常高，需要做出更多更优秀的内容。

我们是如何不断的孵化出好的IP，我们怎么做？我们第一个就是kol化，因为之前做了很多栏目包括现在大家看到的红人，在我们的数据来看，包括整个行业的平台喜好角度来看，其实你会发现用户对于一个人的从属关系、粘性关系会变得更强一些，一个个人账号可能会比栏目账号的粉丝活跃度更高，包括现在在大部分平台，比如说像抖音、头条之类的，平台跟用户的互动很大程度决定后续有多大的能量，所以未来粉丝粘性变得越来越重要。

同时我们也发现特别有趣的现象，我们一个栏目做一些转型，其实你会发现用户的接受程度是很低的，用户个人建立了非常好的情感认知，然后非常信任我之后，其实我作为个人我再去做其他新的尝试，用户的容忍度是非常高的，包括我做广告变现的时候，大家也更愿意接受，你可以做广告赚钱，出现更好的内容。但对栏目来说粉丝要求会更高一些，因为他知道这是一个公司的行为，你可能要对我更负责任一些。

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