对于沪江来说，其自有品牌课程主要包括以下四大门类：大学生课程、语言课程（英语除外）、英语交流技能课程、K12课程。

沪江网校的收入主要来自大学生和白领，其中英语交流技能课程每名学生的平均支出超过7000元。

从沪江2017年各类课程占比来看，大学生课程收入为1.86亿元，占总收入比重为33.5%；语言课程（除英语外）收入为1.85亿元，占总收入比重为33.4%；英语交流技能课程收入为1.40亿元，占总收入比重为25.3%；K12课程收入为0.43亿元，占总收入比重为7.8%。

两家在K12上的营收规模和占比大致相同。

对比沪江网校和新东方在线的毛利率，也可以看出一定变化趋势。

数据显示，沪江自有品牌课程业务的大学生课程毛利率较为稳定，2015-2017年间，沪江自有品牌课程业务的大学生课程毛利率分别为49.9%、55.4%、52%，较为稳定；语言课程（英语除外）毛利率分别为71.2%、74.7%、79%，处于高位并保持稳定增长；英语交流技能课程毛利率分别为14.8%、43.9%、60.3%，增长幅度较大；K12课程则处于起步阶段，但增长明显，毛利率从2016年的0.8%增长至2017年的22.1%。

沪江整体毛利率从2016年的58.2%增长至2017年的60.8%。

相较而言，在2016-2017财年、截至2017年2月28日的九个月内至2018年2月28日的九个月内，新东方在线贡献了逾7成营收的大学教育的毛利率也保持在65%左右。但K-12教育的毛利率从2017财年前9个月的65.3%下滑至2018财年同期的40%，下滑较为明显。

新东方在线毛利率从2017财年前9个月的68.6%下滑至2018财年同期的62.6%。

对于沪江未来的增长空间，杨旭表示要看几点，即用户是否可以持续地被吸引；用户客单价是否可以持续增加；主营业务是否会受到影响，是否会保持高速增长；是否有新亮点来凸显上市前景。

“所以，沪江上市可能会打两张牌，一张是沪江网校一直会有用户增长、客单价增长；新业务CCtalk开放平台增速巨大，可以被期待。”杨旭说，“而新东方在线的想象空间主要是线下业务往线上转变过程，因为它是一个老牌的企业，有自己的口碑和获客能力。”

相关报道: