二、金融市场客观反映社会公众风险预期

在货币资金相当充裕、融资需求并不迫切的情况下，华为依然决定开展债务融资，而且选择了相对麻烦的发债方式，最大目的、用途不是补充资金缺口，而是管理预期，即通过最能准确显示市场和社会公众真实信心的债券融资，让金融市场对发债主体华为的信心以高评级、低利率、无抵押、多倍认购等形式展示出来，引导国内外金融市场、商品服务销售市场、社会公众对华为的预期趋向稳定和进一步提升，形成良性预期自我实现的良性循环，从而为发债主体华为经受住外部冲击、实现稳定和持续发展创造良好环境。

在经历了较长时间金融发展历史、形成了稳固高水平金融传统、存在相当发达金融市场的社会，金融市场及其利率、评级能够提供一件客观反映社会公众风险预期的工具，对政治性风险的反映尤为客观。对事件的文字记载、表述都可能存在有意识粉饰的系统性偏差，能否放款、信用评级、抵押条件、市场利率（特别是商业性融资利率）则剥夺了一切温情脉脉的粉饰，最能赤裸裸地反映市场参与者，乃至整个社会公众对借款人事业前景、信用状况的判断、预期和信心。借不到钱、借款利率高，表明市场和社会缺乏信心；反过来，竞相放款、低利率，表明市场和社会信心充分；古往今来，概莫能外。在现代债务融资工具中，债券又比银行贷款更能准确展示市场和社会公众信心，因为银行机构放贷行为个别机构高管即可拍板决定，相对容易受到政治干预而扭曲；债券则需要为数众多机构与个人投资者认购，受干预而扭曲的难度相对要大得多。

古今中外，金融市场融资及其条件一直在发挥着上述指标功能，典型如西汉吴楚七国之乱时的“无盐氏借款”。

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