”深交所或许会推出比科创板更有吸引力的改革方案。” 基岩资本副总裁岑赛铟说，当前，创业板公司相对风险偏大，市值较小，一些创业板壳资源成为炒作对象，审核条件和注册制的要求有区别，创业板可以借鉴科创板的经验，设定符合自身定位的上市条件。

增强包容性

尽管科创板为创业板改革，提供了可供借鉴的经验，但在业内人士看来，如果创业板的发行上市变成注册制，那么在具体标准、规则上要与科创板互补，形成相辅相成的错位竞争，否则就会出现同质化竞争，削弱创业板改革的意义。

“在已有科创板成型模板的条件下，创业板甚至可以一步到位，直接复制科创板的制度、模式。但在具体标准上，要与科创板互补。” 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，科创板虽然淡化了盈利指标，但对应的上市规则，仍有规模方面的要求，而且已上市企业基本都已盈利，而且部分企业规模较大。

董登新认为，创业板未来的门槛，甚至可以比科创板更低，在规模、利润指标上，给予中小企业更多包容。王骥跃也称，利润亏损的公司，如果想在创业板上市，应该也不做限制，以体现创业板的包容性。

“创业板搞注册制，增加包容性应该是确定的，既然是创业企业，很多是不盈利的，改变单纯的规模、盈利指标，有利于鼓励创新。”黄建中说，从成熟市场经验来看，注册制的上市门槛一般都比较低，甚至没有营业收入规模、利润指标方面的要求。

而早在四年之前，深交所就在此方面进行了准备。2015年初，深交所曾表态，将全面推进创业板改革，其中首要提到出，推动尚未盈利互联网、高科技企业上市政策尽早落地，并积极争取配套措施的出台，包括推动对VIE架构、跨期股权激励、对赌协议等的包容性、。

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