2018年业绩下滑引发市场质疑后，金融街控股（000402.SZ，下称“金融街”）迎来2019年半年报，从营收数据来看，该公司上半年的业绩表现已有所好转，然而纵观其5年发展，金融街的营收仅从220亿元增至221亿元，其负债却在5年内从百亿增至超过千亿，其间隐忧不容忽视。

与金融街几乎同步发布半年报的还有北京城建（600266.SH）。作为北京老牌国企，北京城建的表现同样不尽如人意。半年报显示，其上半年营收62.6亿元，同比增长86.55%；归属于上市公司股东净利润11.89亿元，同比增长227.76%；然而在扣非后，其归属于上市公司股东净利润为-4444.8万，同比下跌113.09%，不仅如此，北京城建连续5年经营性现金流为负，甚至在2017年达到-139.36亿元。

公司业绩的连年下降让资本市场对这两家企业逐渐失去信心，根据半年报，两家公司每股净资产均超过10元，但股价却始终维持在7元/股上下。一个没有踏准住宅市场的节奏，一个被称为“棚改第一股”，这两家北京国企均未能跟上市场的节奏，导致如今破净局面。

营收难突破

从数据来看，金融街在今年上半年交出了一份尚可的成绩单，营收和净利润同比上一年度均有较大幅度增长。其中营收95.18亿元，同比上年增长43.58%；归属上市公司股东净利润10.53亿元，同比增长21.7%。同时，公司实现销售签约额178.4亿元，同比增长94%。其中，商业地产实现销售签约额34.1亿元，同比增长 320%；住宅地产实现销售签约额144.3亿元，同比增长 72%。而在2018年年报中，其营收出现13.35%的下滑，净利润也出现1.61%的下滑。

相比于2018年全年业绩，这是一份暂时“度过危险期”的报告，然而对于金融街来讲，其全国化能力不足，布局城市较少，且过度依赖北京大本营的策略将会对后续发展产生掣肘。这从数据也能直观感受到，事实上，从2014年开始，金融街的营收出现“原地踏步”的局面，当年起实现营收220.36亿元，而到了2018年这个数字也只有221.13亿元，按照今年上半年95.18亿元的营收计算，在今年不增加营收的情况下，其完成率不足一半。

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