“不仅是因为票据总供给减少，市场对大行信任度更高，因此都集中的去抢大行的票据，供给更不平衡。”鲁政委表示。

那么，票据利率走低的趋势是暂时性现象还是会延续下去？

鲁政委认为，尽管8月初票据利率已有所回升，但绝对水平仍然不高。7月29日央行召开银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会，要求合理控制房地产贷款投放，提高制造业中长期贷款和信用贷款占比。然而，制造业贷款的绝对规模较小且目前工业企业利润增速不高，制造业融资短期内难以完全对冲房地产开发贷投放放缓带来的融资缺口。在这一背景下，票据利率可能继续在低位震荡。

此外，鲁政委强调，在资金利率震荡的背景下，有效融资需求的变化将成为影响后续票据利率走势的关键。

央行数据显示，6月新增金融机构人民币贷款1.66万亿，环比多增4800亿，同比少增1786亿元；1-6月人民币贷款增加9.67万亿元，同比多增6440亿元，总量上有所扩张。从结构上看，新增人民币贷款仍然依靠短贷冲量，实体经济融资需求难言乐观。与去年同期相比，1-6月短贷和票据融资合计同比多增1.29万亿，但企业中长期贷款却不升反降，同比少增2400亿，新增中长期贷款乏力也反映出实体经济有效融资需求的不足。

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