日前，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布了一系列金融业进一步对外开放的政策措施，其中包括允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照。看似并不起眼的一则新增措施，背后实则隐含了巨大的信息量——外资行将来可作为主承销商参与几十万亿容量的中国境内信用债市场。

“此前获得B类主承销业务资格的外资行，可获批开展‘境外企业熊猫债’主承销业务。同时，这份资质也准许我行作为银团中的一家银行来参与中国境内信用债市场。对外资行开放A类主承销牌照，将使外资行能作为主承销商资质参与中国信用债市场，充分彰显了中国金融市场持续开放的力度正在加强，反映了外资银行正在加码中国资本市场，中国的资本市场也正步入新的发展阶段。”法国巴黎银行（下称“法巴”）中国CEO兼行长赖长庚对第一财经记者表示。

至于何时申请A类主承牌照，部分外资机构称暂不予置评。多位银行及券商投行部人士对记者称，届时外资行作为主承销商，最核心的竞争力还是要看能不能把债卖出去。目前，境外投资者对于中国信用债的购买需求尚不大，且外资在中国境内的销售能力尚无法和中资行竞争，但这也是国际上的普遍现象，外资中介机构仍需一定的时间积累资源。积极的一面在于，当前中国信用债市场的评级、定价尚不完善，刚兑尚未完全打破，鼓励外资机构进入承销领域，也可将国际上好的经验和方法引入，加速市场化改革。

“A类主承牌照”对外资意义重大

赖长庚对记者表示，当前外资行主要通过承销金融机构债券、联合承销熊猫债，或以银团形式来参与中国债券市场。未来，若能获得A类主承销牌照，将使得外资行能以主承销商资质参与中国信用债市场。此次出台的11条扩大开放措施，恰逢中国致力于加深拓展国内资本市场开放的时期。

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