由贸易形势和需求下滑引发的全球性制造业持续低迷是该机构担忧的主要因素。欧洲经济火车头德国工业订单数萎缩加剧，美国制造业PMI指数逼近荣枯线，劳动力扩张和产出预期疲软，而在贡献全球经济增量超60%的亚太地区，日本、韩国、澳大利亚及部分东南亚新兴经济体也出现了制造业动能不足的问题。

巴克莱权益策略师德施潘德（ManeeshS.Deshpande）表示，投资者不应对美联储宽松政策的实际效果预期过高。

券商杰弗瑞全球首席策略师达比（SeanDarby）也认为多个因素将限制股市上涨幅度。首先今年以来股票市场长期遭遇资金净流出，其次企业盈利下修的风险并未完全释放。

受益于美联储放弃渐进式加息并释放鸽派信号，今年以来MSCI全球股票指数已经累计上涨超16%。不过对于全球经济前景的担忧令资金依然对低风险的各国公债趋之若鹜，10年期美债收益率年初以来累计下跌50个基点，而欧元区多国国债收益率已经跌入负收益区间。

达比认为，市场已经把降息25个基点纳入定价，美联储这么做除了满足投资者预期以及平息美国总统特朗普的不满以外，对经济于事无补。

摩根大通基于上世纪90年代美联储为应对经济下行压力两次推出“保险性降息”为基础，对全球股市短期走势进行了预测。

该行策略师帕尼格佐格鲁（NikolasPanigirtzoglu）在最新研报中指出，1995年美联储降息前夕，市场给出了美联储12个月内降息60个基点的定价，而美联储在6个月内就降息75个基点，1998年随着俄罗斯债务危机爆发，美联储利率三连降也出乎市场意料。

这一次如果美国经济迅速恶化，美联储很可能会继续超预期降息。目前芝商所CME利率观察工具FedWatch显示，投资者对于美联储年内降息三次的预期正在升温。

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